传媒一周观点:板块显著强于大势,提示关注淘宝直播购物节及云游戏布局加速

  市场及板块走势回顾:上周传媒板块指数下跌1.52%,上证综指下跌4.91%,深证成指下跌6.29%,创业板指下跌5.69%。板块涨幅前三:完美世界(+13.37%)、幸福蓝海(+13.19%)、三七互娱(+13.09%);板块跌幅前三:北巴传媒(-18.92%)、分众传媒(-13.20%)、联络互动(-13.18%)。上周纳斯达克中国科技股指数下跌9.02%。美国中概股最近一周涨幅前二:唯品会(+2.46%)、蘑菇街(+0.91%);跌幅前三:趣头条(-32.02%)、优信(-26.16%)、宜人金科(-17.73%)。上周恒生中国企业指数上下跌5.51%。最近一周涨幅前三:神州租车(+12.73%)、微盟集团(+9.03%)、阅文集团(+7.46%);跌幅前三:猫眼娱乐(-20.51%)、美图公司(-18.08%)、51信用卡(-12.79%)。

  一周观点:近期周报持续重点提示在线娱乐业绩确定性最高,本周【完美世界(+13.37%)】领涨,游戏板块【三七互娱(+13.09%)、世纪华通(+11.41%)、宝通科技(+6.99%)、吉比特(+5.62%)】涨幅居前。在线阅读领域也有积极变化:掌阅科技获百度战略投资,阅文集团年报超预期同时业务环比改善明显,【掌阅、阅文】股价强势。海外疫情还在演进,当下仍是优先寻找确定性攻守兼备,维持对在线消费&5G相关主线不变,同时财报季临近继续提醒关注业绩兑现度较高的游戏、东方财富、视频产业链。此外,院线恢复营业第一枪已经打响,重点提示底部受疫情影响较大的院线行业机会。

  1)在线游戏板块受益,本周华为5G云游戏解决方案2.0正式发布,牵手三七互娱,同时腾讯与盛趣游戏达成战略合作,云游戏行业布局加速。叠加海外疫情持续发酵;长期逻辑5G受益不变,持续关注【三七(与华为合作的首款云游戏《永恒纪元》预计3月31日正式上线运营)、完美(VR云游戏加速布局,大股东大宗交易有助降低质押压力)、世纪华通(旗下盛趣游戏与腾讯达成战略合作,共同推进云游戏)、掌趣(《一拳超人》出海表现亮眼)、游族(《荒野乱斗》进口版号落地)、吉比特、宝通、昆仑、姚记】及【港股心动、中手游、凯撒、巨人、顺网】等。

  2)在线理财活跃弹性巨大,2月初开始提示,两市日成交额持续维持较高水平(本周日均超8000亿),继续坚定推荐【东财(19年净利润+90%,Q1高增长可期)】,一并关注【同花顺】。

  3)底部【视觉】发布网站恢复正常运营的公告,关注后续和国企合作推进情况,知识版权保护最受益之一;关注在线阅读【掌阅】,获百度战略投资,携手百度拓展数字阅读业务布局;逢低关注电影,杭州通知恢复开放影剧院等文化娱乐场所,疫情影响逐步恢复,积极关注【横店、万达(重启债务融资)、中影、上影】,制作及发行跟随修复【光线、猫眼、北文、华谊】。

  4)大营销领域,疫情推动前2月网上零售渗透率加速提升,淘宝直播21日-27日开启首个“直播购物节”,MCN有望享受增长红利,持续关注电商及带货行业趋势,关注【立昂技术、值得买、壹网壹创、中广天择、星期六等】,中概关注【阿里巴巴、京东、唯品会、拼多多】;关注数字营销龙头【蓝标】、以及【利欧、华扬、每日互动等】;【分众】关注疫情边际变化。

  5)5G大背景下,广电“全国一网”整合已纳入深改委重点工作,近期中宣部等九部委印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》,2020年为整合收官之年,整合后广电将成为继移动、电信、联通后的“第四运营商”,板块有望迎来价值重估。推荐央视旗下融媒体稀缺平台【中视传媒】,地方广电关注【广电网络、贵广、华数、湖北广电、歌华、东方明珠】等,设备供应商关注【路视通信、当虹、平治、捷成】等。

  6)长视频&大屏视听&在线教育,互联网及家庭广电一起受益,抖音第二部首映电影《大赢家》播放量达5.6亿。平台【芒果、爱奇艺、B站、新媒】;短期观看需求大幅增长,有存货储备公司受益消化加速,中长期受益集中度提升,推荐低估值电视剧龙头【华策】,低估值【欢瑞、慈文】及【完美】。

  7)VR/AR关注相关领域标的【恒信东方、岭南股份、宝通(与哈视奇合作)、易尚展示、佳创视讯】等;欧洲杯确定延期,2021年欧洲杯叠加亚足联赛事;其他细分领域独角兽关注【三六零(定增获批)、拉卡拉】。

  风险提示:疫情影响,经济政治环境风险,监管趋严,商誉减值风险

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